Income Statement MAPI :
Sampai perdagangan sesi 1 hari ini (jumat 26 july 2013) MAPI turun sampai enam persen lebih ke level 6000. Setelah diselidiki ternyata laba MAPI untuk semester pertama 2013 turun dari 169 Milliar pada first half 2012 menjadi 146 Milliar pada first half 2013 atau turun 12,2%.
Jika kita melihat lebih dalam lagi ternyata Pendapatan masih naik dari 3.461T menjadi 4380T, bahkan COGS nya juga masih normal menunjukkan tidak ada kenaikan harga pokok barang sehingga laba kotor masih bagus.
Sampai pada beban penjualan, beban umum dan administrasi juga beban keuangan, terlihat ada peningkatan yang cukup besar.
- beban penjualan : naik 1.213T -----> 1616T
- beban umum administrasi : naik 219M -----> 255M
- beban keuangan naik 71M -----> 99M
Ketiga beban diatas yang berkontribusi paling banyak membuat laba sebelum pajak turun dari 235M menjadi 215M.
Beban penjualan sendiri terdiri dari :
Jika kita melihat, hampir semua pos dalam beban penjualan mengalami kenaikan yang cukup besar seperti beban sewa tempat, beban gaji karyawan dan beban listrik dan air. beban sewa menjadi besar dikarenakan selama tahun 2013 hingga akhir Mei ini, PT Mitra Adiperkasa Tbk (MAPI) telah membuka 106 gerai. namun belum semua gerai beroprasi dengan baik, sedangkan kenaikan UMR juga mendorong beban gaji naik drastis dari 309M menjadi 425M atau 37%.
kinerja FY12 EPS MAPI 260 sedangkan sampai 2q12 EPS 100 maka kita bisa lihat kinerja MAPI akan lebih bagus di semester ke-2 dengan eps 160 atau 60% lebih besar dibandingkan eps semester 1 2012. hal ini dikarenakan di semester ke-2 setiap tahunnya banyak terdapat hari besar seperti Idul fitri, Natal dan Tahun baru yang membuat perusahaan retail seperti mapi berjaya.
proyeksi kedepan :
EPS 1HY13 = 88
kami memperkirakan EPS 2HY13 = 141
sehingga EPS FY13 = 228
Saat ini MAPI dibawa ke level 6000 mencerminkan 26.3x PE FY13. Menurut kami, mapi masih bisa dibawa ke level 5250 mencerminkan 23x PE FY13, namun bisa kembali naik seiring dengan membaiknya kinerja q313.
nb :
eps FY 2012 = 260
harga highest 2013 = 9500
P/E = 36.5x
eps FY 2012 = 260
harga di 6000
P/E = 23x
Promo Opening account PT UOB Kayhian Securities Graha Family free tutorial analisa teknikal dan fundamental (fee beli 0,19% dan jual 0,29%).
hubungi :
PT UOB Kayhian Securities Graha Family
Surya inti permata 1 / kav B-26 1st - 2nd floor
HR Muhammad - Surabaya.
Phone : (62.31) 732 4828
Fax : (62.31) 732 4829
email : uobkhgf@gmail.com
